Большинство пользователей терминалов Bloomberg, принявших участие в исследовании, предполагают, что в следующем году фонды ESG покажут доходность ниже среднего уровня общего рынка, при этом все больше респондентов считают, что ESG — не более, чем веяние времени.
Агентство Bloomberg завершило подготовку своего второго исследования, обобщающего мнения респондентов о принципах экологичности, социальной политики и корпоративного управления. Результаты оказались в целом сходными с выводами первого исследования, опубликованными в конце прошлого года, при этом клиенты, «не вовлеченные непосредственно» в систему ESG, выражают все больше скепсиса в отношении данной инвестиционной стратегии, по сравнению с «вовлеченными».
Например, почти 90% из 116 пользователей терминалов Bloomberg, не вовлеченных непосредственно в ESG, ожидают, что в следующем году инвестиционные фонды данного сектора не дотянут до рыночных ориентиров, и только 55% из 181 пользователей, вовлеченных в ESG, а значит и более заинтересованных в успехе всего начинания, настроены столь же пессимистично.
Растущие сомнения в перспективах рынка ESG
Подавляющее большинство респондентов, не вовлеченных в данный сектор, прогнозируют неудовлетворительные результаты.
Источник: Исследование Bloomberg
Примечание: Вопрос, который мы задали пользователям терминалов: Каких результатов вы ожидаете от фондов ESG в следующем году по сравнению со среднерыночными ориентирами? Респонденты были разделены на две категории: вовлеченные в работу ESG (n=211) и не вовлеченные в работу ESG (n=93).
Однако пессимистичные настроения простираются еще дальше. Почти 70% респондентов, непосредственно не вовлеченных в ESG, считают данную инвестиционную стратегию лишь преходящим веянием, и только 18% из вовлеченных респондентов ожидают, что вопросы ESG станут более критичными для бизнеса и рынков (в предыдущем исследовании таких было 25%).
Тем не менее, лишь небольшое число опрошенных сообщили, что их фирмы отказываются от использования ESG-продукции или инвестирования в нее, частично потому, что подавляющее большинство респондентов согласны с тем, что «все мы должны сыграть свою роль в деле защиты ресурсов планеты». При этом большинство респондентов считают, что Европа предлагает наибольшие возможности в этой отрасли.
Дополнительные комментарии, которые мы получили от респондентов, демонстрируют огромный разрыв между теми, кто верит, что ESG останется с нами навсегда, и теми, кто считает принципы ESG «политически обусловленной идеологией, не играющей никакой роли при принятии решений профессиональным инвестором».
Исследование Bloomberg, второе за прошедший год, обобщило ответы 349 пользователей терминалов Bloomberg, полученные в мае и июне 2023 года. Около 60% наших респондентов работают в США, где с начала прошлого года нарастает инспирированная республиканской партией волна негатива в отношении ESG.
В июле республиканская партия провела серию слушаний в палате представителей, в ходе которых члены партии призывали пресечь усилия Комиссии по ценным бумагам и биржам по установлению требований более прозрачного раскрытия корпоративной информации о факторах, связанных с ESG. Кроме противостояния с SEC законодатели от республиканской партии добиваются более строгого надзора за консультационно-представительскими фирмами и поддерживают ограничение или даже полное исключение направленных на ESG инвестиций из фондов, регулируемых Законом о пенсионном обеспечении работников (Employee Retirement Income Security Act, ERISA).
Нарастание политического давления подчеркивается и в материалах исследования. Один из респондентов считает, что «ESG трансформировалась из системы управления рисками в политический активизм для левых», а другой заявил, что «наша задача – обеспечивать инвесторам прибыль, а не менять этот мир». Подавляющее большинство (около 80%) ответов, направленных против ESG, мы получили именно от респондентов, находящихся в США.
Примерно две трети опрошенных респондентов, вовлеченных в ESG, предполагают, что поднявшаяся волна негатива, вероятно, вынудит фирмы прекратить использование таких терминов, как ESG, но не поддержку усилий, направленных на достижение позитивных результатов в области экологии, социальной политики и корпоративного управления. При этом в конечном счете большинство всех респондентов рассчитывают на то, что на смену политически мотивированным дискуссиям придет более ориентированное на практику обсуждение будущего ESG.
ESG — только веяние времени?
Более двух третей респондентов, не связанных непосредственно с ESG, считают именно так.
Источник: Исследование Bloomberg
Примечание: Вопрос, который мы задали респондентам: Какой из ответов лучше соответствует вашему представлению о текущих мировых тенденциях по вопросам ESG? Респонденты были разделены на две категории: вовлеченные в работу ESG (n=211) и не вовлеченные в работу ESG (n=93).
Примерно половина вовлеченных в ESG респондентов склоняются к тому, что государственное регулирование является способом реально изменить ситуацию. С ними согласен 31% невовлеченных респондентов.
Исследование показало, что большинство респондентов связаны с каким-либо из аспектов ESG, будь то анализ, инвестирование или производство продукции. Движущей силой здесь являются, прежде всего, внешние факторы, такие как защита корпоративной репутации, соответствие потребностям клиентов и снижение рисков, а не оказание позитивного воздействия на общество.
По мнению респондентов, «влияние на климат» довольно трудно измерить с помощью опирающихся на реальные данные сопоставлений компаний и различных отраслей. Тем не менее, 43% респондентов сообщили, что их компании уже сейчас урезают объемы инвестиций в ископаемое топливо и высокоуглеродные активы, а еще 21% сообщили о наличии таких планов.
Еще одна тенденция, выявленная нашим исследованием, это призывы разделить E, S и G, поскольку они (экология, социальная политика и корпоративное управление) «не складываются в единую группу; это совершенное разные и не связанные между собой вопросы». Большинство респондентов согласны с тем, что фидуциарная ответственность финансовых фирм важнее принципов ESG.
Тим Куинсон. Bloomberg.
Перевод с английского Анастасии Морозовой.
